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价值课堂——PE在寻找怎样的企业?

   “一个具有企业家潜质的人,带着一支团队,从事一项符合时代主题的事业,并且他是一位智者,拥有好的模式,选择了行业里恰当的位置。”投资是一场相亲,需要血型相同、基因相近、文化相同、门当户对的,而华睿投资董事长宗佩民认为具有上述特质的企业必然会受到投资者青睐。

  看产业:属于过去还是未来?
  不同时代有不同主题,每个时代都会出现英雄。如果从事与时代主题相吻合的事业,就比较容易成功。回顾中国的几个时代:80年代——生活必需品等;90年代——交通、能源与零售商业等;00年代——电子信息、物联网、新能源等。2010年以后,健康医疗产业、移动物联网、工业服务业居重,这个主题与社会需求度的提升,以及整个国民经济的转型升级是完全契合的。
  所以,看一个企业能不能投,得看它所从事的产业属于过去还是未来,是迎合新需求的还是停留在旧有需求阶段的。从事未来的事业,前途会无量;从事过去的事业,则越干越累。企业能把握社会需求、商业模式及人口结构演变的趋势,就容易成功。
  投资商则要预见时代趋势,要早于产业高潮出现之前的两三年内,及时布局,作足技术、管理与模式的准备。当然,一家企业若过早地进入行业,也是不合适的,因为缺乏成熟的机制、支持的政策以及良好的环境。所以,选择恰当的时机介入一个产业,对投资商与企业而言,是双赢的。
  有些投资商逆时代而行,背时代而投,这不仅是浪费时间与资源,而且破坏了产业生态。这类投资商不是新产业的推动者,而是破坏者。
  看企业:是否掌握产业主导权
  每个产业都有一条属于自身的产业链,分为上游、中游、下游。在产业链中,企业扮演的是主动角色还是被动角色,这个很重要。一个企业,如果能在行业里扮演领导者、主动者及创造者,那么就值得投资。
  一个缺失产业主导权的企业,他的产品也就没有议价权。因此,企业应该思考:怎么样在产业链中找到那个关键的节点,分析透,并将自己的企业放到那个节点上,攻破技术,推动整个产业的发展,以此掌握主导权。如果投资商争相去投无主导权的企业,不仅无助于企业与自身,反而会导致行业的恶性竞争,破坏产业生态。
  绍兴有一家企业,是从事彩色印染的。它的上游是化纤企业,下游是纺织企业。化纤企业要染色,纺织企业等着用,它就像独木桥,别人急着用,它可以不慌不忙的。为什么?因为它拥有这个环节的一个独创技术。
  当然,修独木桥也得看时间节点。比如:上游未发展,下游未发展,你早早地修好了桥,也是没用的。所以,产业投资有三字诀:链——产业链,点——关键点,时——时机。
  看企业:是否够专注
  投资商投资的企业必须是专注的企业。一个成功的企业必须是专注的企业。有一句话:事知专,业始成。即:当事知道专的时候,业就开始成功了。
  2003年7月时,去江西出差,发现那里大量的房地产项目都是浙商的。70%的实业企业开始都掏钱投资房地产。那时候,我开始忧虑:浙商很可能走到了一个转折点。
  浙企,1993年,改制开始;1997年,改制基本结束。从1997年到2002年,是浙企发展最好的阶段,都在专注于实业。但2003年后,这种局面就转变了,以浙商为坏榜样的投机行为开始出现。因此,回顾浙商这十年,基本都在走下坡路,倒闭企业最多,跑路老板也最多。
  也是在这5年至8年间,我们的苏商上来了。苏企于1997年才开始改制,2003年改制才基本完成。所以,浙企发展最辉煌时,苏企在改制;浙企在投机时,苏企在发展。近几年,苏企的专业化程度、行业地位、盈利能力等都高于浙企。
  这种反差源于什么?——十年投机,不专注于实业发展。
  有些企业干了八九年还不赚钱,并不意味着不可投。相反,他的专注精神非常值得投。这样的企业即使失败了,依然值得尊敬。
  看人:素质是否足够高
  投资就是投人。人包括两个要素:企业家与团队。
  企业家素质:第一,一定要是个理想主义者,而且愿意为所从事的行业痴迷;第二,战略思路一定要清晰;第三,行动要敏捷;第四,为人要厚道。做到这四点的企业家,必定是好企业家,成功的企业家。
  同时,企业的团队必须是战斗中锤炼起来的,而不是临时组合的。临时组合的团队往往极易分裂。对于这样的团队,投资商不敢投。

(本文根据华睿投资董事长宗佩民在新浙商成长营首堂课上的演讲整理而成)


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